但伯牙绝弦产物就曾被质疑含「反式脂肪酸」，陷风浪。对此，霸王茶姬的注释是：这是乳及乳成品中天然的反式脂肪酸。并暗示，“正在此次测评中，霸王茶姬伯牙绝弦产物被检测出反式脂肪酸含量为0。0133g/100g，该含量合适食物平安国度尺度。

　　新茶饮上桌不外十来年，尚处于春秋期间群雄并起的阶段。跟着市场集中度提拔，并购案例频发，新兴品牌不竭兴起，逐渐迈入七雄兼并的整合期甚至秦一统期，谁将逐鹿华夏，谁将海外争霸，实力取命运缺一不成。

　　11月中下旬，有霸王茶姬加盟商正在社交上晒出新公式：100%的流水（GMV）减去10%的固定扣头，再减去17%的品牌办事费，剩下的73%才是门店分成。

　　按照沙利文数据，从2022年1月1日至2025年6月30日，伯牙绝弦累计发卖超12。5亿杯，霸王茶姬本人也发布过，以伯牙绝弦为从的前三大SKU，贡献了60%-70%的发卖额。

　　海外拓展策略大致是“以东南亚为焦点+试水欧美市场”，此中，得益于超卓的本土化策略取营销勾当，霸王茶姬正在马来西亚的国平易近度曾经相当高，占海外门店总数的74。8%。正在泰国和印尼开店数量偏少，正在新加坡一度由于和本地加盟商合做不畅退出市场。

　　有没有发觉一个出格的现象，每当一些公司增加变缓、上新变慢时，城市同一口径：这是我们自动选择的。

　　老爸测评事务发生后，霸王茶姬又注释伯牙绝弦“0植脂末”的问题。文中称，伯牙绝弦利用的「冰勃朗非氢化基底乳」而非植脂末。

　　于是，社交上呈现了不少关于近半年霸王茶姬“不上新”的讥讽。刚上的“归云南”系列满打满算是第9款。

　　一场外卖大和卷的不止三家大厂，还有被裹挟其间的餐饮品牌们。成为「流量耗材」的茶饮品牌感触感染最深，正在存量博弈中加快分化。

　　晚期张俊杰一曲把星巴克当敌手，就像美式和拿铁是咖啡中的大单品，做好了就能市场，这套咖啡逻辑复用到奶茶行业中该当也不会差。

　　“以东方茶，会世界友”，霸王茶姬正在2018年就组建了海外事业部。本年三季报，海外市场也是霸王茶姬的最大亮点：海外GMV同比增加75。3%至3亿元人平易近币。

　　“竟有半年没喝过霸王茶姬，缘由是没新品能喝啊。”做为茶咖深度用户的告白人盈霏吐槽，“等了半年出了个伯牙绝弦花喷鼻版”。

　　大概是感遭到了大师的，12月，“归云南”系列新品姗姗来迟，「慢慢来」的霸王茶姬还能打制出下一个伯牙绝弦吗？

　　2025年前11个月，上新节拍较着更缓，仅8款新品，此中还有两款是伯牙绝弦的低因版取花喷鼻版，且都未能复刻伯牙绝弦的产物势能。

　　做为从阵地的大中华区，三季度GMV同比下降6。2%至76。3亿元，单店月GMV较客岁同期下降28。3%至37。85万元。同期加盟门店收入取活跃会员数也别离下滑14。77%和21。26%。

　　虽然寄但愿于削减参和来缓解分流冲击，霸王茶姬从二季度起头，曾经感遭到了压力。三季度正在茶饮旺季，其表示可算得上惨烈：Q3净收入32。08亿元，同比下滑了9。4%，没能延续高增加的神线%，面对“一杯伯牙绝弦撑不起7000家店”的质疑。取此同时，公司股价取4月上市刊行价比拟曾经腰斩，市值缩水跨越60%，蒸发200亿。

　　据咖门发布的《2025中国饮操行业财产演讲》，客岁统计的38个茶饮品牌，平均每个品牌年上新41。5款，茶饮品牌齐齐卷新品，霸王茶姬同期仅上新15款产物，不及行业平均值的一半。

　　你茶汤里没有喷鼻精，喷鼻精却能够呈现正在产物的各个组件里，好比伯牙绝弦的冰勃朗里，又大概其它产物的其它配料里。

　　通过东方美学赋能，建立起差同化壁垒的霸王茶姬，近期又挖来麦当劳中国前CFO黄鸿飞帮力，那句打动的“你把一个外资带到中国来，有没有想过，要把一个中国品牌带到国外去？”可见野心不小。

　　这大概跟霸王茶姬的产物策略相关。霸王茶姬SKU一曲比力精简，总共20余个，聚焦“原叶鲜奶茶”品类，此中“伯牙绝弦”是妥妥的大爆品。

　　这场博弈中仍有少数品牌选择自动胁制。好比霸王茶姬创始人张俊杰很早就提出，价钱和可能会短期吸引消费行为，但持久来看不合适质量糊口、高质量成长的径，更间接的落脚点是，他认为「低价补助会严沉稀释品牌价值认知」。

　　按张俊杰的开店逻辑来看，走的是“国内建规模，海外树品牌”的打法。截至9月底，霸王茶姬海外总门店数有262家，做为对比，蜜雪冰城全球已开出4733家海外店。

　　轻乳茶本身科技含量并不高，供应链也相对简单、通明，本年不少品牌都杀进来。好比瑞幸推出了“9。9的伯牙绝弦平替”，悄悄茉莉系列首月就卖了4400万杯。门店面积更矫捷、更适合下沉市场的爷爷不沏茶、茉莉奶白，目前门店数量都已跨越2000家，沪上阿姨旗下专攻轻乳茶的茶瀑布，也正在敏捷开店肆货中。

　　办理层对本人的加盟店系统充满决心，创始人张俊杰颁布发表公司将进行初次现金分红：董事会派发总额约1。77亿美元的出格现金股息，持股超五成的张俊杰可分得人平易近币约6。7亿元。

　　霸王茶姬一曲正在打健康标签，通过低GI标识取养分选择配合建立“科学控糖”两大系统，确立了“茶底0添加人工喷鼻精、整杯0反式脂肪酸、牛乳0奶精”的产物健康尺度。

　　梳理公司2024年三季度到2025年三季度的单店月GMV，数据别离为52。80万元、45。60万元，43。20万元、37。85万元。也就是说，从2024年四时度起头，其同店月均GMV就起头负增加了，这意味着其财政表示欠佳，不克不及只归因于外卖大和。

　　霸王茶姬创立于2017年，仅用8年就完成了美国纳斯达克登岸，当蜜雪冰城以低价和规模验证中国供应链的极致效能时，霸王茶姬走出了一条东方美学演绎茶饮品牌的新可能，以“大单品+效率”策略弯道超车。

　　2025年三季度，公司总GMV为79。295亿元，同比下降4。48%。取本年一、二季度的82。268亿元及81。031亿元比拟也是逐季下滑的。

　　从接管度来说，茶饮中最受欢送的是奶茶；口胃百搭的茶底，茉莉绿茶名列前茅；为了不被快速喝腻，茶汤含量高于鲜奶较好。这就是「伯牙绝弦」。

　　多位加盟商认可目前单店盈利能力承压。回本周期很少再现以月为单元，根基要一年起步了。此外，受外卖价钱和冲击，部门门店转店费用已从一百多万元降至五六十万元。

　　做早餐不晓得是不是学了隔邻的蜜雪冰城，霸王茶姬的高端定位，似乎取早餐“低价刚需”属性略有些错位，即便是更低价、店肆地址更接地气的雪王，也没少由于7。9元的早餐被骂。

　　进入2025年以来，霸王茶姬动能有所下滑，还正在连结迅猛开店的形态，三季度全球门店数冲到7338家，此中特许加盟店6971家，大中华区的特许加盟店数为6836家，新季相关运营成本暴涨94。7%。注册会员达到2。22亿，门店闭店率连结正在0。3%。

　　不怪网友们催更半年，是霸王茶姬实没到「躺平」的时候，老板娶完白富美放松上点儿心，一下审美委靡和复购率。

　　权衡用户质量的“活跃会员”（必然周期内有过至多一次消费的注册会员）数量，也从本年Q1的4490万降到Q3的3520万，增加取门店规模扩张较着脱节。

　　补助如一剂猛药，正在最疯狂的几个月里，茶饮店爆单，年轻人的冰箱里放满过时奶茶。但单量繁荣背后倒是行业单杯毛利压缩，全体净利润率从2023年的12%降至8%，中小品牌闭店率高达25%。

　　市场逐步饱和，霸王茶姬持续扩张离不开加盟商，加盟商赔本是霸王茶姬需要注沉的问题。霸王茶姬也认识到了，近期赋能加盟商的具体应对办法是：从固定的收取加盟费改变为抽成的分钱体例，风险利润共担，从“房主租客”向“合股人”模式进化。

　　还有一版本的争议点正在于：「0喷鼻精」。社交平台上不少消费者喝霸王茶姬的第一反映都是，“一股喷鼻精味”，随即又会抚慰本人，20多一杯的高端茶怎样还会有喷鼻精，必然是，并且人家正在海报和商品详情页面标注得清清晰楚：茶汤「0喷鼻精」。

　　全球现制饮品市场前景广漠，估计到2028年规模将冲破1。1万亿美元，市场空间诱人，新茶饮品牌诸如蜜雪、喜茶们早早就起头了出海之。

　　另据《2025中国饮操行业产物演讲》，正在2024年新茶饮上新中有35%是轻乳茶，超九成品牌都正在结构这一品类。

　　宣传沉点的市场，走的是反常的“性价比”线美元，店肆避开华人街，沉正在打入当地市场，带来一波新颖热度。

　　不外，海外市场的卷法更复杂，间接推高了三季度的办理成本。并且从占公司总GMV比沉不脚4%的份额来看，对全体营收的拉动感化无限。

　　门店总数多了，有的抢手城市一个商圈里以至呈现3家霸王茶姬同时停业的现象，加盟商的日子却遍及欠好过。

　　另一款当家产物“万里木兰”也曾被推优势口浪尖，有网友分享本人饮用后呈现心悸、连夜去病院测心电图的履历，激发了大量对产物咖啡因含量和健康影响的担心。霸王茶姬发布第三方检测演讲，显示大杯万里木兰咖啡因含量约235mg，并许诺研发低因版本。

　　三季报德律风会上，霸王茶姬发布了一个“高质量成长计谋”，将从品牌、产物、体验和渠道四个维度进行系统性升级。明白暗示将丰硕产物矩阵，推进4。0菜单落地，并推出特调纯茶等全新品类，还将沉点结构早餐取晚间时段，提拔门店全时用效率。

　　财报的B面倒是，霸王茶姬本年营收取净利润持续三个季度下跌，取此同时，另一环节目标GMV也正在递减。